حسين القمزي 

نتائج التضخم في بريطانيا تأتي دائمًا أسوأ مما هو متوقع ، ربما هذا ما دفع بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة بنصف نقطة متجاوزا بقية اقتصادات مجموعة السبع. أظهرت أرقام مايو معدل تضخم أساسي بنسبة 7.1٪ ، باستثناء الغذاء والطاقة ، بينما ظل التضخم العام عند 8.7٪. سمح ارتفاع الطلب والعرض المحدود للبائعين في مجالات معينة ، بفرض أسعار باهظة.

تساهم الزيادات في أسعار الغاز في مشاكل التضخم في بريطانيا ، لكن القوة الدافعة الرئيسية وراء الضغوط التضخمية هي قرارات الإسكان.

يعتبر التضخم في البلاد فريدًا حيث لم يعد من الممكن تبريره بعوامل مثل الحرب أو سلاسل التوريد أو تكاليف الغذاء العالمية. والعكس صحيح فقد ارتفع تضخم الخدمات المحلية بشكل أساسي ، إلى 7.4٪ في مايو ، بينما تباطأت أسعار الغذاء ، مما أدى إلى انخفاض تضخم السلع من 10.0٪ إلى 9.7٪. بريطانيا لديها أعلى معدل تضخم بين دول مجموعة السبع.

يتقاسم صانعو السياسة النقدية المسؤولية عن الموقف ، حيث تأخروا في رد فعلهم وكان ينبغي عليهم رفع أسعار الفائدة في وقت اسبق. تقترح قاعدة تايلور* أسعار الفائدة على أساس البطالة والتضخم الأساسي ، مما يشير إلى احتمال زيادة عدد المعدل إلى 5.7٪. رفع بنك إنجلترا أخيرًا أسعار الفائدة إلى 5٪ من 4.5٪ ، مما فاجأ الأسواق التي توقعت ارتفاعًا أقل. أقر محضر الاجتماع بأن التضخم استمر لفترة أطول من المتوقع.

تضعف السياسة النقدية السهلة العرض ، وتبرز بريطانيا في هذا الصدد. ظلت مشاركة القوى العاملة في فترة ما قبل الجائحة منخفضة ، وزاد غياب العمال بسبب المرض أو الإرهاق. أثر رحيل عمال الاتحاد الأوروبي وتدفق المهاجرين من خارج الاتحاد الأوروبي الذين ليسوا عمالًا في المقام الأول ولا يحسبوا من ضمن القوة العاملة ، والتي تشير التقديرات إلى انخفاضها بنسبة 3 ٪ عن اتجاهات ما قبل كوفيد . وقد أثر ذلك على نمو الأجور ويمكن أن يؤدي إلى دوامات في أسعار الأجور.

تشهد قطاعات معينة ، مثل الخدمات المهنية والفنادق ، نموًا ، بينما تواجه الخدمات الصحية اختناقات وإضرابات بسبب ارتفاع الطلب ومحدودية العرض. تقوم بعض المؤسسات بتوظيف فئات عمرية محددة ، مثل أقل من 18 عامًا وأكثر من 50 عامًا ، للوظائف الصيفية في المطاعم والحانات. أدت المنافسة المتزايدة في الأجور في الخدمات المهنية ، بما في ذلك الخدمات المصرفية والاستشارات والمحاسبة ، إلى زيادة في الأجور بنسبة مضاعفة.

يعد استمرار التضخم البريطاني مصدر قلق ، سيواجه مقترضو الرهن العقاري ضغوطًا مالية متزايدة ، ويخطط المستشار ، جيريمي هانت ، للاجتماع مع البنوك لمساعدة المدينين المتعثرين. قد تكون هناك أيضًا زيادات ضريبية لمعالجة دورة ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة.

* قاعدة تايلور هي قاعدة استهداف السياسة النقدية.تم اقتراح القاعدة في عام 1992 من قبل الاقتصادي الأمريكي جون ب. تايلور للبنوك المركزية لاستخدامها لتحقيق الاستقرار في النشاط الاقتصادي من خلال تحديد أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل مناسب.